红星老本局5月16日音信，5月15日晚间，零跑汽车（09863.HK）发布2026年第一季度功绩阐述。阐述期内，零跑汽车已毕营收108.2亿元，同比增长8%，创历史同期新高，环比下落48.5%；净蚀本3.9亿元，客岁同期为净蚀本1.3亿元，客岁第四季度已毕净利润3.6亿元。

这是继客岁二季度初度已毕单季度盈利以来，零跑汽车再次出现蚀本，且蚀本同比扩大了200%。

图据视觉中国

毛利率环比大幅下落

称原材料成本飞腾影响不大

零跑汽车一季度共拜托了超11万辆新车，同比增长25.8%，环比减少45.2%；其中国外售量达4.1万辆，同比大增442%，占总销量的37%。

但公司一季度的毛利率仅为9.4%。对比来看，2025年四个季度，零跑汽车的毛利率差异为14.9%、13.6%、14.5%、15%。

零跑汽车在财报中解说谈，收入增长主要收成于整车及备件拜托量提高，但部分被整车居品结构变动带来的平均售价下滑所对消；净蚀本同比蚀本加多，则主要源于毛利总数下落以及各项用度开支攀升；毛利率同比裁减主要由于整车居品组合的变动，部分被捏续进行的成本处理所抵销，以及战术协功课务减少，环比裁减还受到产量下落导致单台制变成本加多的影响。

零跑汽车副总裁李升起在财报电话会上暗意，零跑一季度的整车毛利率瞻望在7%傍边，跟客岁全年差不太多。

毛利率同环比下落，主淌若由于一季度销量受行业季节性身分影响，界限效应未能充分开释，而产能及零部件储备较客岁同期加多，导致产能哄骗率下落，制造用度彰着上升；客岁同期销售以C系列车型为主，本年一季度毛利率略低的B系列车型占比提高。

他提到，原材料成本飞腾的影响不大。公司客岁四季度已提前备货，基本能粉饰一季度的坐褥使用。二季度影响将逐渐显现，但举座毛利率指令中已探讨，影响尚可控。若三、四季度原材料成本捏续飞腾，终局价钱不变的前提下，将对零跑毛利率组成较大影响。

李升起瞻望，二季度公司的毛利率较一季度会有提高，但不一定能达到2025年第四季度水平，IM体育官方网站首页瞻望在12%-13%。

对完周全年100万辆主义有信心

说明第二品牌计较

2026年，零跑汽车定下了两大中枢经营主义：全年销量冲刺100万辆，净利润冲破50亿元。

李升起暗意，二季度瞻望销量为24-25万辆，上半年销量约36万辆，下半年销量瞻望64万台。基于现时趋势，公司对完周全年100万辆主义有信心。此外，预估第二季度国外售量在4万-5万辆，全年国外售量主义不变，仍为10-15万辆。

利润方面，50亿净利润主义暂不编削，但受原材料、国际政事环境、行业价钱变化等身分影响，该主义的已毕有在一定风险。

阐述期内，公司经营手脚产生的现款净额为-66.1亿元，摆脱现款流为-74亿元。截止2026年3月31日，零跑汽车现款及现款等价物、受轨则现款、以公允价值计入损益的金融钞票及银行依期入款共计结余达306.3亿元。

李升起还说明了零跑第二品牌的计较。他暗意，瞻望居品最快在本年年底约略来岁亮相，来岁年中约略下半年上市。据此前音信，该品牌居品订价30万元以上，有望进一步提高零跑汽车的毛利率。

关于与两大股东的协作，他自满与一汽的协作表情阐述奏凯，瞻望明岁首量产；与一汽及Stellantis的零部件协作也在久了，二季度或三季度可能有重磅利好开释。

联袂Stellantis集团扩协作

加快众人化布局

国外业务方面，本年5月8日，Stellantis集团布告，与零跑汽车扩大战术协作伙伴磋商。

协作执行包含提高西班牙萨拉戈萨菲盖瑞拉工场产能，双正直评估新增坐褥线，用于坐褥欧宝全新纯电动C级SUV，零跑B10车型也将在该工场投产；通过零跑国际在采购界限张开协作；加强马德里比利亚韦德工场的发展。

李升起暗意，萨拉戈萨工场的土产货化坐褥表情瞻望本年三季度已毕。同期，双正直积极评估收购Stellantis旗下马德里工场的可能性，以快速形成自有欧洲坐褥基地。

欧宝品牌将在萨拉戈萨工场共线坐褥，零跑为其提供电驱、座舱戒指器等自研好处零部件。两边将聚会采购，以界限效应争取更优价钱。零部件销售对利润的正面影响瞻望在2027年底或2028年量产后方能体现。

零跑汽车出口汽车还能得到碳积分收益。李升起暗意，碳积分包摄制造厂商，面前出口欧洲的车辆碳积分归零跑。明天萨拉戈萨工场或马德里工场坐褥的土产货化车辆，制造主体为零跑国际，碳积分将归零跑国际，其来回收入体当今公司的投资收益中。

此外，零跑已选择Stellantis在巴西的现有工场，计较鼓吹零跑居品土产货化坐褥；在东南亚市集，零跑在印尼、马来西亚、泰国等地积极布局。

红星新闻记者 吴丹若

裁剪 肖世清

审核 王光东